面对特朗普的关税政策带来的通货膨胀风险，美联储官员明确表示，他们将优先考虑抵抗通货膨胀而不是避免利率的斗争。在北京时间，美联储在今年3月的联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议上发布了几分钟。 会议记录表明，上个月的会议上，美联储政策几乎是团结一致的，美国经济面临着通货膨胀率上升和增长放缓的风险，一些参与者指出，金融政策可能面临“艰难的权衡”。 在通货膨胀方面，4月10日晚上发布的数据表明，美国意外适合3月份的年度CPI率为2.4％，从本月NO的2.8％的NO级别下降，跌至6个月低，低于市场依赖性2.6％。安排时间调整后的每月CPI率为-0.1％，意外记录了负值，Lowes自2020年5月以来的T水平低于0.1％的市场。 美联储在上个月的利率会议上说，这种观点从对慢速增长和长期增长的信心转变为普遍的不确定性，并提醒美国新的关税将推动通货膨胀，同时预防需求，增长甚至工作。参与者倾向于采取“谨慎的态度”，如果通货膨胀持续，则选择保持更长的利率，如果经济疲软需要引起人们的关注，则可以选择降低利率。 美联储目前降低了对经济增长的预测，提高了2025年的通货膨胀观点，并保持了今年两次降低利率的希望。会议记录表明，经济角度的不确定性有所增加，几乎所有参与者都认为通货膨胀风险会倾斜并上升，并且就业风险被倾斜。 美联储官员指出，特朗普总统的政策计划及其潜在IM关于经济的契约越来越不确定。 会议记录说：“一些参与者警告说，对金融市场风险的突然re悔会加剧任何负面经济影响的影响。” 美联储决定降低QT余额速度，从4月开始，从250亿美元到250亿美元的财政债券的每月上限至50亿美元，而MBS支持的公司债券和机构抵押贷款的每月上限兑换仍保持在350亿美元。 会议记录说，这几乎得到了几乎所有参与者的支持，但是一些参与者认为这一举动没有道理。美联储局长沃勒（Waller）反对调整以平衡减少工作表。 美联储QT的目的是从金融体系中提取足够的流动性，以使短期利益利率的正常波动，并维持对联邦资金率的严格控制，这会影响经济的主要中央行动。官员们正在寻找有关市场的信号，他们可以安全地确保债务上的上限。没有债务上限的问题，美联储可以将QT推向一切可能的一切。如果国会不立即采取行动，则债务限额问题可能会在几个小时内持续下去。上个月，国会预算办公室的CBO表示，政府在帽上限下的现金管理方式将在8月或9月耗尽。 对于美联储而言，额外的价格看起来并不紧急。自去年9月以来，通货膨胀的增长几乎没有增长，关税的影响就在您面前。 IPSOS的一项民意调查显示，有四分之三的美国人在实施特朗普的关税的同时会提高价格。 芯片制造商Micron告诉客户，将征收与关税有关的附加费，而美国零售商表示他们正在推迟AOF订单和推迟。根据一群工业的说法，当特朗普在越南征收46％的关税时，零售价越南生产的鞋子将从$ 155提高到220美元。 同时，工作市场保持稳定，3月份的失业率为4.2％，自上个月以来略有增长，但企业增加了200,000多个就业机会，失业率的提高主要是由于劳动力增加。 如今，美联储面临的挑战是从可能的嘈杂时期培养广泛的宏观经济信号。某些基本价格，例如汽油，可能由于需求疲软而下降，而多重物品的价格可能会因税收而上涨，最重要的是，股票市场的恶性下降可能会削弱家庭支出。 美联储董事长鲍威尔上周在上周的一次活动中说：“我们正在关注硬数据和软数据之间的紧张关系。尽管新政策及其可能的经济影响变得更加明显，但我们可以更好地了解它们对经济和金融政策的影响。” “在考虑辅助之前，我们完全有能力等待更清晰我们的政策立场。现在说是什么是财务政策的适当途径还为时过早。”他说。 蒙特利尔银行的高级经济学家萨尔·贾蒂埃里（Sal Guatieri）表示，由于关税，今年美国的经济增长可能下降了1.4％。美联储可以继续等到今年的第三季度开始降低利率，如果经济影响很明显。 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）最近发布了有关经济风险的频繁警告，该警告周三表示，特朗普的全面关税可能会导致落后和默认的借款人。 “通货膨胀是棘手的。信贷价差正在扩大，我认为您会发现许多信用问题。” 联邦期货的联邦资金表明，尽管特朗普的关税，市场预计今年的美联储利率从当天早些时候下降到三个。 （收费编辑：谭先生） 神性：中国净资金已印刷本文，以提供其他信息和DOES不代表本网站的观点和位置。本文的内容仅供参考，并且不构成NG投资建议。投资者在此基础上以自己的风险行事。