可转债指数创两年半新高，多只主题基金近一年涨超20%，绩优产物做对了什么？ 2025年02月18日17:07 中国经济网  财联社2月18日讯(记者李迪)跟着权利市场回暖，可转债市场也震动下行，克日中证转债指数又创下两年半新高。 转债市场的上涨动员多只可转债基金净值上涨。停止2月17日，多只相干产物近一月收益超5%，近一年收益冲破20%。 瞻望后市，业内子士以为，2025年转债市场的估值仍有抬升空间，可转债资产也无望成为2025年多元资产设置的优质种类。 转债指数创两年半新高，动员可转债基金净值上涨 本日盘中，中证转债指数一度涨至428.89点，创下近两年半的新高。转债市场上涨的同时，多只可转债基金也实现亮眼事迹。 同花顺数据表现，停止2月17日，近一月，华宝可转债债券、宝盈融源可转债债券、银华可转债债券、博时转债加强债券、北方昌元可转债债券、交银可转债债券的收益超越5%。 为何可转债市场近期上涨？业内子士剖析称，一方面，无危险利率处于低位，纯债获取收益难度较年夜，很多投资者为更高收益而转而存眷可攻可守的可转债。兴业证券指出，债券曾经处于汗青上最低的收益区间，用转债做加强的需要很高。 别的，转债供应团体浮现范围缩量的态势，供需抵触下，转债的估值中枢也会有抬升的趋向。据兴业证券统计，2024年的转债数目初次呈现降落。范围上，2023年曾经呈现了增速的明显放缓，2024年则呈现显明压缩。别的，从供应层面看，2025年则是转债到期的年夜年。 多只可转债基金近一年涨幅超20% 拉长周期来看，多只可转债产物的事迹表示也非常亮眼。同花顺数据表现，停止2月17日，中欧可转债债券、华富可转债债券、中银转债加强债券等7只可转债基金的近一年收益超20%。 保持较高转债仓位是上述基金能获得收益的主要起因之一。以中欧可转债为例，该基金一直坚持较高的转债仓位。停止2024年四序度末，可转债占该基金的基金资产净值比例达98.47%，同年三季度末该比例为97.49%，同年二季度末该比例为100.44%，同年一季度末该比例为100.5%。 除高仓位外，该基金还采用了疏散投资的战略，更好地躲避了单一转债的投资危险。该基金的基金司理李波在四序报中写道，“操纵方面，中欧可转债仍然坚持满仓转债的运作思绪，持仓愈加疏散化，以获取指数的贝塔收益为重要目的。构造上，对偏股跟均衡型转债有必定超配，小幅缩小了组合的弹性；行业层面则绝对平衡，化工、银行、机器、汽车等行业绝对靠前。” 也有可转债基金经由过程优选个券来实现收益。以华富可转债债券为例，该基金的基金司理戴弘毅在2024年四序报中写道，“本基金打算投资重心回归可转债的根源，也就是进可攻、退可守的特征，保持发掘临时危险收益比更好的‘廉价格、低溢价率’或‘廉价格、高YTM’的高性价比转债，而躲避生长空间年夜然而缺少下跌维护的高弹性资产的投资。” 公募怎样看后市？ 瞻望后市，业内子士以为，2025年转债市场的估值仍有抬升空间。 国泰可转债基金司理刘波以为，转债估值有所修复，进入转股诉求与事迹驱动的个券行情阶段。从性价比角度疏散规划，一是持重盈余行业的低溢价率转债，二是合乎新质出产力跟扩展内需偏向的中价均衡型及偏股型转债。个券上愈加重视优质基础面。 详细到转债抉择方面，刘波以为应重点掌握正股基础面精良、低转股溢价率、强促转股志愿转债种类的促转股机遇。重点存眷，一是持重盈余行业(银行、走运、公用)中的低溢价率转债，二是合乎新质出产力(AI、半导体、电子、电新)跟内需偏向(家电、汽车、医药、农业)中的中价均衡型及偏股型转债。 摩根士丹利基金牢固收益部投资总监施同亮以为，2025年转债或将回归进可攻退可守状况，同时估值仍有抬升空间，团体倾向踊跃可为。 详细来看，施同亮剖析称，资金供需方面，2025年需要或将年夜于供应。2025年受羁系把持跟预案贮备无限影响，估计刊行400~700亿，而到期有850亿，潜伏赎回约800亿，估计25年净供应约-1000亿；以后债券市场利率低，设置压力年夜，需要上年金以后绝对汗青欠配，保险范围增添带来设置需要，其余资金估计中性，估计25年需要约有600亿增量资金；团体需要年夜于供应，在低利率资产荒的情形下，转债市场估值有抬升支持。 华富可转债债券基金司理戴弘毅以为，在权利市场预期转变之后，可转债的转股期权代价逐渐回归，2025年在资产设置压力增年夜以及可转债市场净供应压缩的情况下，估计可转债资产的估值程度无望抬升，可转债资产或将成为2025年多元资产设置的优质种类。 (义务编纂：叶景) 免责申明：中国网财经转载此文目标在于通报更多信息，不代表本网的观念跟破场。文章内容仅供参考，不形成投资倡议。投资者据此操纵，危险自担。